人民币加入SDR的距离有多远?

发布时间:2022年06月15日
       近日, 国际货币基金组织(IMF)代表透露, 人民币或将很快加入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子。对外开放具有重大战略意义。
       从某种意义上说, 加入SDR, 相当于IMF正式认可人民币为国际储备货币。 1969年布雷顿森林体系缺陷暴露后, 国际货币基金组织创设特别提款权(SDR), 以缓解主权货币作为储备货币的内在风险, 为国际货币体系改革提供思路. SDR(特别提款权)是国际货币基金组织创造的一种辅助性国际储备资产。它由国际货币基金组织提供担保。 SDR具有超主权储备货币的特点。兑换国际储备货币的“权利”。基金组织根据各成员国出资比例分配特别提款权, 作为对“普通提款权”以外储备资产的补充。
       成员国作为特别提款权持有者, 可以在国际收支逆差的情况下, 利用其份额与国际货币基金组织指定的其他成员国进行外汇兑换, 偿还国际货币基金组织的贷款和支付利息, 也可以充当国际储备。截至 9 月, 国际货币基金组织成员国的特别提款权配额相当于 2800 亿美元, 而全球储备资产约为 11.3 万亿美元。截至 8 月, 美国报告持有价值 500 亿美元的特别提款权。国际货币基金组织每五年对 SDR 进行评估。根据标准, SDR篮子的构成货币必须满足两个条件:一是货币篮子必须是IMF参与国或货币联盟发行的货币,

经济体必须是2019年全球四大国之一。篮子生效日期前一年的第一个五年检查期。是最大的商品和服务出口国之一, 符合“主要贸易国”标准;二是“使用自由”的标准, 即货币广泛用于国际交易支付, 在主要外汇市场广泛交易。基金协议第 30(f) 条定义的“自由使用货币”。就第一个条件而言, 中国是世界第一大货物出口国和第五大服务出口国。两者加起来稳居世界第三大商品和服务出口国, 仅次于欧盟和美国(欧元)。和美元), 已经符合条件。
       核心症结是第二个标准, 即纳入符合IMF规定下的免费使用标准的程度,

即被广泛用于国际支付和在主要外汇市场广泛交易的程度.标准人民币正在逼近。根据环球银行金融电信协会(SWIFT)的数据, 人民币目前是全球第二大贸易融资货币。在全球支付市场, 人民币的市场份额从2012年8月的0.84%增长到2014年1月的1.39%, 再到2015年8月的2.79%, 扩张的速度可以说是突飞猛进界限。今年8月, 人民币首次超越日元成为全球第四大支付货币, 市场份额达到2.79%, 创历史新高, 排名美元、欧元和英镑前三名的占比分别为44.8%、27.2%和8.5%。跨境贸易结算和跨境存款快速增长。据央行统计, 中国人民银行已与32个国家和地区的货币当局签署货币互换协议, 总额达3.1万亿元。 2014年, 跨境贸易人民币结算量达到6.55万亿元, 同比增长41.6%。离岸人民币债券和其他人民币资产市场正在蓬勃发展。截至2015年4月末, 境外央行或货币当局持有的人民币资产余额约为6667亿元。此外, 中国与亚欧国家建立人民币清算安排, 批准人民币合格境外机构投资者(RQFII), 达成货币互换协议,

这些都是人民币国际化进程中的重要步骤。尤其是近两年在欧洲取得了重大突破。中国银行发布的跨境人民币指数报告指出, 欧洲与中国大陆之间的实际跨境人民币收支业务量增长较快。 8%。 2014年以来, 中国分别与英国、德国、卢森堡、法国、瑞士签署人民币清算协议, 形成了“五管齐下”的人民币离岸中心格局。覆盖欧洲的人民币货币互换网络正在形成。推进我国金融改革开放, 人民币国际化、汇率自由浮动、利率市场化、人民币资本项目可兑换“四位一体”相得益彰。人民币汇率发展机制一直是阻碍我国资本账户开放、人民币国际化和货币自主权增强的关键因素。事实上, 中国货币当局推进人民币形成机制改革的步伐并未停止。
       早在1994年, 中国就启动了人民币汇率形成机制的市场化改革, 开始实行以市场供求为基础的单一有管理的浮动汇率制度。 2005年7月, 实行汇率改革, 实行以市场为基础、参照一篮子货币调整的有管理的浮动汇率制度, 人民币兑美元在银行间同业市场每日波动现货外汇市场被限制在千分之三。 .此后, 波动率在2007年、2012年、2014年持续扩大至2%。近期,

货币当局进一步完善人民币中间价机制和IMF提出的相关技术要求。目前, 人民币进入SDR货币篮子“门槛”的主要障碍是资本项目可兑换。不仅可以扫除人民币加入SDR的技术壁垒, 也有助于打消一些国家提高资本项目可兑换价格的想法。因此, 资本项目的开放成为决定人民币是否进入SDR的重要关键变量。 2008年国际金融危机后, 中国积极推动资本账户开放, 促进贸易投资便利化, 扩大先进技术和关键设备、必要资源和原材料进口。在风险可控的前提下, 逐步实现人民币资本项目可兑换, 支持有条件的境内企业抓住境外资产价格大幅下跌的机遇。
       扩大低风险、稳定收益的国际并购, 有序放宽境内机构和个人境外证券投资限制。积极完善金融风险控制机制和宏观审慎管理框架,

为人民币进入篮子做好铺垫。据渣打银行测算, 如果将人民币加入SDR, 未来全球至少有1万亿美元的国际储备以人民币存放, 将更好地反映世界经济结构的变化。同时, 人民币纳入SDR货币篮子将增强SDR货币篮子的代表性, 也将对稳定世界金融局势发挥重要作用。对于中国本身来说, 纳入特别提款权并不是最终目标。加入特别提款权, 是一个倒逼内部改革的过程, 为中国的对外开放提供了新的催化剂。